行業(yè)現(xiàn)狀：青春少年，意氣風(fēng)發(fā)。

2017年，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模超過4000億美元，年增長率約5%，略高于全球醫(yī)藥行業(yè)。2017年，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模突破4000億元，近年來增長20%以上，遠(yuǎn)高于全球增速，也高于我國藥品市場10%左右的增速。國內(nèi)企業(yè)在中低端設(shè)備制造企業(yè)，但一些高端設(shè)備領(lǐng)域已經(jīng)開始或完成進(jìn)口替代。

新醫(yī)改下醫(yī)院行為變化：導(dǎo)入替代轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在醫(yī)改背景下，醫(yī)院從重藥品到標(biāo)準(zhǔn)化診療，醫(yī)院對成本效益的重視程度不斷提高，醫(yī)療技術(shù)部門的地位得到改善，這是醫(yī)療器械需求持續(xù)高企的重要原因之一。

產(chǎn)業(yè)政策紅利，開創(chuàng)了我國良好的外部環(huán)境。

1.隨著分級診療政策的不斷實(shí)施，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)對醫(yī)療設(shè)備的需求不斷膨脹，但企業(yè)需要以量換價，效益程度不同；2.在國家層面上鼓勵國產(chǎn)設(shè)備采購，17年來加快在各省落地，18年后趨勢更加明朗；3.國家鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，14年來積極開展創(chuàng)新型醫(yī)療器械專項(xiàng)審批，惠及不少企業(yè)；4.政策鼓勵社會資本辦醫(yī)，民營醫(yī)院的擴(kuò)張?jiān)黾恿藢a(chǎn)設(shè)備的需求。 在積累力量的基礎(chǔ)上崛起，中國作為工具領(lǐng)導(dǎo)者的崛起之路即將開始。

通過不斷的研發(fā)投資和跨國并購，中國領(lǐng)先的設(shè)備公司積累了一些核心技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵部件的生產(chǎn)，贏得了終端用戶的高度認(rèn)可。資本積累也幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。我們相信，作為樂器領(lǐng)先者的中國的崛起之路即將開啟。

改善了儀表盤的景致。建議提高配置水平，優(yōu)秀選手應(yīng)掌握核心技術(shù)的細(xì)分水龍頭。

疊加了“政策支持+醫(yī)院行為轉(zhuǎn)變+企業(yè)實(shí)力提升”三大因素。我們預(yù)計(jì)今年設(shè)備行業(yè)的繁榮將得到改善。建議投資者提高配置水平，選擇核心技術(shù)的細(xì)分領(lǐng)導(dǎo)者。我們是樂觀的：萊普醫(yī)療(藥品和設(shè)備兩輪驅(qū)動)，凱里醫(yī)療(彩色多普勒超聲和內(nèi)鏡業(yè)務(wù)8高端)，安圖生物(IVD領(lǐng)域技術(shù)升級領(lǐng)先)，積極關(guān)注：微創(chuàng)醫(yī)療(最大的受益者特別批準(zhǔn)的創(chuàng)新設(shè)備)，余悅醫(yī)療(家用設(shè)備水龍頭)，萬東醫(yī)療(受益政府收藏)。